blog

美联储市场大师准备率在最后一分钟的焦虑中加息

<p>(路透社) - 纽约联邦储备委员会负责起诉利率的官员一直在与银行家和交易员会面,以确定如何最好地做到这一点,因为他们对短期贷款市场的实际控制程度存在很大的不确定性由于美国中央银行预计将在今年晚些时候加息,西蒙波特和他的市场技术人员团队使用一些新的和经过轻微测试的工具以及一些可能不像过去那样有效的工具实施更高的费率是一项棘手的工作</p><p>他们将在全球最受关注的全球监管下运作,这一过程主要集中在世界最大经济体的前景上</p><p>尽管测试新方法意在从金融市场中攫取数万亿美元的储备,但波特的团队正在为波动性做准备,并在此基础上做好准备</p><p>根据对美联储官员和市场参与者的采访,在时机成熟时进行调整麻烦是联邦基金市场,银行内交易池传统经过六年多的前所未有的货币刺激措施后,美联储用于实现其政策目标的盟友已经缩减至危机前大约四分之一的水平“前景的机械特征存在比人们承认的更多不确定性</p><p> “巴克莱资本(Barclays Capital)货币市场策略师约瑟夫•阿巴特(Joseph Abate)表示,美联储希望避免收益率在提高联邦基金利率后上涨不足的情况,因为银行拥有25万亿美元储备在央行,不需要短期融资中央银行也有可能被深深吸引到货币市场,从而破坏事物的稳定性这就是为什么由于监管失误而已经受到政治压力的纽约联邦储备银行正在采取一切预防措施来保护其信誉和中央银行的信誉它希望确保当中央银行下令提高利率时,收益率实际上会上升为了打击华尔街和华盛顿的焦虑,波特和他的副手一直是与市场参与者定期午餐,询问并提出有关可能需要或避免哪种市场修补措施来解决问题的问题,以及银行和基金如何做出反应他还会见了欧洲中央银行和其他全球同行的官员</p><p>当大多数人放松时,美国计划收紧货币政策“纽约联邦储备银行正在考虑这些事情,我们也是如此,”巴克莱银行的阿巴特说道,他最近参加了与华尔街几个街区的波特共进午餐,纽约联邦储备银行长期处理央行的市场操作这一次,它将不得不依赖于货币市场共同基金等不熟悉的交易对手,以及诸如隔夜逆回购设施或ON RRP等新工具来吸纳尽可能多的储备</p><p>来自系统必要的实现“升空”全球聚焦美联储已经勇敢面对美联储主席珍妮特耶伦告诉国会,它可以顺利地将利率从目前的0到025%提升到025%小组上个月表示,她有信心保持对短期收益率的“合理控制”问题是联邦基金利率是否会跌破ON RRP创造的“下限”,可能会在升空后设定为025%“上限“将是美联储支付银行超额准备金的比率,称为IOER,可能为05%,交易员和政策制定者都预期波动性许多人还预计联邦基金利率将在季末和月末跌至甚至低于底线,当货币基金将寻求回购设施转储现金以换取国债时,推动利率走低如果这种滑点一再发生,预计纽约联邦储备银行将增加其ON RRP计划,超过目前3000亿美元的总上限</p><p>政策制定者和交易员甚至可能在一段时间内使设施无限制,转而使用另一种新工具 - 期限反向回购,以帮助消耗储备这将是央行有可能破坏27万亿美元货币的稳定性美联储副主席斯坦利·菲舍尔本周警告称,“他们将尽其所能地做到这一点,他们可能会通过反复试验来实现这一目标”,并通过鼓励“破坏性的质量飞行”进入基金市场,“路易斯说道</p><p>新泽西州泽西市Wrightson ICAP首席经济学家Crandall“管理顶层通信将至关重要,因为此次升空根本没有先例“在过去的几个月里,波特和他的高级副手Lorie Logan和Joshua Frost一直邀请少数交易员和银行家一起去纽约联邦储备银行的午餐,他们在纽约联邦储备银行的研究部门担任领导在2012年的市场运作中,消息人士称,他还询问是否积极使用期限回购将破坏ON RRP Potter的使用将于4月15日解决Money Marketeers债券交易商集团的问题</p><p>快速售罄的讲话他和其他人在纽约联邦储备银行的市场运营部门拒绝了采访要求洛根和弗罗斯特是市场集团的老手,与波特不同,他们在2008年金融危机的深处,当美国利率上次调整时其他人在此后离开,留下一些新的面孔开始加息政治压力波特和他的老板,纽约联储主席威廉达德利,公开表达他们有信心保证事情得到控制任何不当处理可能会让达德利重新陷入政治交叉之中,因为去年立法者要求他对华尔街银行的疏忽进行监管</p><p>参议员杰克里德正在推动立法,使达德利在政治上的立场纽约联邦储备银行董事会主席杜德利(Dudley)也拒绝接受采访请求,而已经承认联邦基金利率和更广泛的金融条件之间曾经可靠的联系已经变得不稳定美联储华盛顿会议的会议纪要显示焦虑不安1月份政策制定者考虑对ON RRP进行调整,但听起来更愿意积极地使用它</p><p>夜间回购设施已经过18个月的试运行,并向164家货币基金,银行和政府资助的企业如Fannie开放Mae和Freddie Mac不同于长期担任纽约联邦储备银行的华尔街主要交易商交易对手方面,中央银行没有直接监管货币市场引起一些担忧在3月份向国会提交的报告中,耶伦强调货币市场是计划升空的关键,但仍然容易受到投资者的影响</p><p>海外危机导致资金涌入安全的美国资产,如美国国债,这将抑制收益率正如美联储推动另一方面本月早些时候辞去费城联邦储备银行总裁的查尔斯普罗瑟(Charles Plosser)在退休之前告诉路透社内部对于央行在最终开始收紧政策时应该容忍的利率波动性存在内部分歧“在一天结束时,”他说,“在我们开始之前,

查看所有